586_403898
ВЫСШИЙ АРБИТРАЖНЫЙ СУД
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ПОСТАНОВЛЕНИЕ
Президиума Высшего Арбитражного Суда
Российской Федерации
№ 8838/12
Москва
6 ноября 2012 г.
Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации
в составе:
председательствующего – Председателя Высшего Арбитражного
Суда Российской Федерации Иванова А.А.;
членов Президиума: Абсалямова А.В., Бациева В.В.,
Витрянского В.В., Горячевой Ю.Ю., Завьяловой Т.В., Иванниковой Н.П.,
Козловой О.А., Маковской А.А., Новоселовой Л.А., Першутова А.Г.,
Сарбаша С.В., Слесарева В.Л., Юхнея М.Ф. –
рассмотрел заявление компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.»
(Hudson River Master Fund Limited, Каймановы острова) о пересмотре в
порядке надзора решения Арбитражного суда Алтайского края
от 30.09.2011 по делу № А03-11490/2011, постановления Седьмого
арбитражного апелляционного суда от 28.12.2011 и постановления
Федерального арбитражного суда Западно-Сибирского округа
от 11.04.2012 по тому же делу.
Официальный сайт Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации: http://www.arbitr.ru/
(информация о движении дела, справочные материалы и др.).
Автоматизированная
копия
2
В заседании приняли участие представители:
от заявителя – компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» (истца) –
Левин И.Л., Толкачев Д.В.;
от открытого акционерного общества «Мельник» (ответчика) –
Бардашева Е.Г.
Заслушав и обсудив доклад судьи Новоселовой Л.А., а также
объяснения представителей участвующих в деле лиц, Президиум
установил следующее.
Компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» обратилась в
Арбитражный суд Алтайского края с иском к открытому акционерному
обществу «Мельник» (далее – общество «Мельник») о признании
недействительными решений общего собрания акционеров этого общества
от 30.05.2011.
К участию в деле в качестве третьего лица, не заявляющего
самостоятельных требований относительно предмета спора, привлечено
закрытое акционерное общество «Сибирская сельскохозяйственная
компания» (далее – общество «Сибирская сельскохозяйственная
компания»).
Решением Арбитражного суда Алтайского края от 30.09.2011 в
удовлетворении заявленного требования отказано.
Постановлением Седьмого арбитражного апелляционного суда
от 28.12.2011 решение суда первой инстанции оставлено без изменения.
Федеральный арбитражный суд Западно-Сибирского округа
постановлением от 11.04.2012 постановление суда апелляционной
инстанции оставил без изменения.
В заявлении, поданном в Высший Арбитражный Суд Российской
Федерации, о пересмотре в порядке надзора названных судебных актов
компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» просит их отменить,
ссылаясь на нарушение единообразия в толковании и применении
3
арбитражными судами норм права, и вынести новый судебный акт об
удовлетворении заявленного требования.
В отзыве на заявление общество «Мельник» просит оспариваемые
судебные акты оставить в силе как соответствующие действующему
законодательству.
Проверив обоснованность доводов, изложенных в заявлении, отзыве
на него и выступлениях присутствующих в заседании представителей
участвующих в деле лиц, Президиум считает, что заявление не подлежит
удовлетворению по следующим основаниям.
Как установлено судами и подтверждается материалами дела, общим
собранием акционеров общества «Мельник» 30.05.2011 приняты решения
о реорганизации общества «Мельник» в форме присоединения к нему
общества «Сибирская сельскохозяйственная компания», об утверждении
договора о присоединении, о внесении изменений в устав общества
«Мельник», об увеличении уставного капитала общества «Мельник» путем
дополнительного выпуска акций (далее – оспариваемые решения).
Коэффициент конвертации акций
общества «Сибирская
сельскохозяйственная компания» в акции общества «Мельник» определен
в договоре о присоединении, согласно которому одна обыкновенная
именная
бездокументарная
акция
общества
«Сибирская
сельскохозяйственная компания» номинальной стоимостью 1 рубль
конвертируется в одну обыкновенную именную бездокументарную акцию
общества «Мельник» номинальной стоимостью 1 рубль.
Компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.», являясь владельцем
1 478 обыкновенных именных акций общества «Мельник» (5,14 процента
уставного капитала общества «Мельник»), участвовала в названном
собрании акционеров и голосовала против принятия оспариваемых
решений.
Ссылаясь на нарушения порядка подготовки и созыва общего
собрания акционеров общества «Мельник», выразившиеся в отсутствии
4
возможности ознакомиться с информацией, подлежащей представлению
при подготовке к проведению общего собрания акционеров, на
неправомерное и несправедливое определение коэффициента конвертации
акций, компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» обратилась в
арбитражный суд с настоящим требованием.
Суды отказали в удовлетворении заявленного требования на том
основании, что оспариваемые решения приняты в соответствии с
действующим законодательством; права компании «Хадсон Ривер Мастер
Фанд Лтд.» на участие в принятии оспариваемых решений не нарушены,
поскольку она участвовала в общем собрании акционеров, реализовала
свои права путем голосования против принятия этих решений;
голосование названной компании не могло повлиять на результаты
голосования, так как за принятие оспариваемых решений проголосовало
большинство принявших участие в собрании акционеров общества
«Мельник»; причинение убытков компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд
Лтд.» и обществу «Мельник» оспариваемыми решениями не доказано.
Доводы компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» о занижении
(размывании) доли прежних акционеров в уставном капитале общества
«Мельник» суды сочли предположительными и не подтвержденными
материалами дела.
Суды первой и апелляционной инстанций пришли к выводу о том,
что действующее законодательство не устанавливает обязательных
требований для расчета коэффициента конвертации акций и не
предписывает производить расчет этого коэффициента по рыночной
стоимости акций; в основе определения коэффициента конвертации лежит
принцип свободы договора, условия договора присоединения стороны
вправе определять по своему усмотрению.
Суды также указали на то, что несогласие компании «Хадсон Ривер
Мастер Фанд Лтд.» с решением об определении условий конвертации
акций не свидетельствует о недействительности принятых обществом
5
«Мельник» решений и является основанием для предъявления упомянутой
компанией требования о выкупе ее акций в порядке, предусмотренном
статьей 75 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных
обществах» (далее – Закон об акционерных обществах).
Довод компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» о том, что у
общества «Мельник» отсутствует возможность удовлетворения требования
о выкупе принадлежащих ей акций, суд апелляционной инстанции
отклонил, указав на отсутствие доказательств предъявления обществу
«Мельник» требований о выкупе акций.
Компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» полагает, что в рамках
данного спора суды необоснованно уклонились от исследования вопроса
об экономической справедливости коэффициента конвертации акций и
оценки доказательств, свидетельствующих об установлении этого
коэффициента без учета рыночной стоимости акций реорганизуемых
обществ. Подтверждая неравноценность произведенной конвертации,
компания ссылается на определенную в отчете об оценке акций общества
«Мельник» рыночную стоимость акции этого общества в размере
91 700 рублей и рыночную (равную номинальной) стоимость акции
общества «Сибирская сельскохозяйственная компания» в размере 1 рубля.
Компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» указывает, что
произведенная конвертация при применении коэффициента конвертации
акций, рассчитанного на основании номинальной, а не рыночной цены
акций реорганизуемых обществ, привела к размытию пакета ее акций
с 5,14 до 0,03 процента, снижению стоимости акций компании, утрате
существовавших возможностей по управлению обществом «Мельник» и
прав на получение дивидендов и ликвидационной стоимости.
По мнению компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.»,
произвольное определение коэффициента конвертации акций при
присоединении названных обществ не соответствует пониманию принципа
свободы договора, имеющего пределы в границах добросовестности,
6
разумности и справедливости, исходя из которых коэффициент
конвертации акций должен определяться с учетом стоимости активов
реорганизуемых обществ и рыночной стоимости их акций.
Опровергая довод судов о возможности защиты прав акционера
посредством механизма выкупа акций, компания «Хадсон Ривер Мастер
Фанд Лтд.» указывает на ограничения, установленные пунктом 5 статьи 76
Закона об акционерных обществах, в соответствии с которым общая сумма
средств, направляемых акционерным обществом на выкуп акций, не может
превышать 10 процентов стоимости чистых активов общества на дату
принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права
требовать выкупа обществом принадлежащих им акций.
Компания «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» полагает, что размер
чистых активов общества «Мельник», установленный в его бухгалтерской
отчетности, не позволит этому обществу выкупить все акции компании по
стоимости их выкупа, определенной обществом «Мельник».
Согласно пункту 7 статьи 49 Закона об акционерных обществах
акционер вправе обжаловать в суд решение, принятое общим собранием
акционеров с нарушением требований этого Закона, иных нормативных
правовых актов Российской Федерации, устава акционерного общества, в
случае, если он не принимал участие в общем собрании акционеров или
голосовал против принятия такого решения и таким решением нарушены
его права и (или) законные интересы. Суд с учетом всех обстоятельств
дела вправе оставить в силе обжалуемое решение, если голосование
данного акционера не могло повлиять на результаты голосования,
допущенные нарушения не являются существенными и решение не
повлекло за собой причинение убытков данному акционеру.
Судами установлено и из материалов дела следует, что обществом
«Мельник» при подготовке, созыве и проведении собрания не допущено
нарушений положений Закона об акционерных обществах.
7
В связи с этим выводы судов об отсутствии оснований для
признания недействительными оспариваемых решений общего собрания
акционеров общества «Мельник» соответствуют закону.
Доводы
компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» о
невозможности защиты своих прав с использованием механизма выкупа
акций носят предположительный характер, поскольку соответствующее
требование ею не заявлялось.
При названных обстоятельствах обжалуемые судебные акты
подлежат оставлению без изменения.
Учитывая изложенное и руководствуясь статьей 303, пунктом 1
части 1 статьи 305, статьей 306 Арбитражного процессуального кодекса
Российской Федерации, Президиум Высшего Арбитражного
Суда Российской Федерации
ПОСТАНОВИЛ:
решение Арбитражного суда Алтайского края от 30.09.2011 по делу
№
А03-11490/2011,
постановление
Седьмого
арбитражного
апелляционного суда от 28.12.2011 и постановление Федерального
арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 11.04.2012 по тому же
делу оставить без изменения.
Заявление компании «Хадсон Ривер Мастер Фанд Лтд.» оставить без
удовлетворения.
Председательствующий
А.А. Иванов